Да ли се старт-уп финансирање разликује за предузећа у власништву мањина? До недавно, ово је било тешко питање које треба испитати, јер је већина података о малим предузећима гледала на постојеће бизнисе различитих узраста. Међутим, развој истраживања Кауффман Фирм (КФС) - покушај да се прати узорак фирми основаних 2004. године - омогућио је истраживачима да истраже то питање.
Алициа Робб из Кауффман фондације и њене колеге Роб Фаирлие са Универзитета у Калифорнији Санта Цруз и Давид Робинсон са Универзитета Дуке проучавали су КФС податке утврдили су да су нове фирме у власништву мањина мање вјероватне од нових бизниса у власништву Бијелог да се финансирају вањским дугом и капиталом. Али разлози због којих је мање у вези са пословима који су у власништву мањина, него са разликама између белих и мањинских власника.
$config[code] not foundШТА ДАТА СХОВ Робб и Фаирлие наводе да је почетна капитализација бизниса у власништву мањина нижа него код бизниса у власништву белаца (75.000 долара у односу на 90.000 долара у просјеку). Штавише, овај јаз се шири како компаније сазријевају, објашњавају они, јер младе компаније у власништву мањина просјечне годишње инвестиције улазе отприлике двије трећине оних предузећа у власништву бијелих (30.000 долара у односу на 45.000 долара) у наредне три године.
Нарочито је јаз између капитализације белих и црних почетника веома велик. Према речима Робба, Фаирлиеја и Робинсона, "бизнис у власништву белаца има у просеку више од 80.000 долара почетног капитала, док компаније у власништву Блацк имају мање од 30.000 $ почетног капитала." Штавише, овај јаз у капитализацији се наставља у раним годинама пословања.. Аутори наводе да предузећа у власништву белаца добијају двоструко више новчаних ињекција од предузећа у власништву Блацк-а у наредне двије године Новонастала предузећа у власништву мањина прикупљају мање новца од спољних извора (оних који нису оснивачи и њихови пријатељи и рођаци) него предузећа у власништву белаца. Робб и Фајри су открили да 4,7 одсто старт-уп компанија у власништву белаца подигне спољни капитал у својој почетној години, али само 3,5 одсто старт-уп предузећа у власништву мањина је то урадило. У комбинацији са нижом укупном капитализацијом нових предузећа у власништву мањина, ови различити проценти значили су да је просјечни старт-уп у власништву мањина прикупио 2.984 долара изван капитала, док је просјечан нови бизнис у власништву Вхите-а подигао $ 7,607, Робб и Фаирлие извјештај. Ови јазови су и даље присутни када компаније сазрију. Према студији Робба и Фаирлиеја, у наредне три године, оснивачи у мањинском власништву добили су 46 посто свог новог капитала од оснивача, док је за почетнике у власништву бијелих, та бројка износила само 33 посто. Сличне празнине се могу видјети у вањском дугу, гдје Робб и Фаирлие извјештавају да су мањински власници старт-упова у просјеку 30.000 долара у вањском дугу, у односу на 37.000 долара за нове бизнисе у бијелом власништву. Црно-бело поређење је такође веома различито. Према Робб-у, Фаирлие-у и Робинсону, "Оутсидер дуг чини више од 40% финансирања бизниса у белом власништву, док он чини само 27% за црне бизнисе." ЗАШТО РАЗЛИКУЈЕ ФИНАНСИРАЊЕ УЗОРАКА Да ли су ове разлике благотворне, које произилазе из тога ко су оснивачи и које врсте бизниса почињу, или указују на проблем у систему финансирања старт-упова? Робб и Фаирлие покушавају да одговоре на ово питање.
Контролишући различите факторе, од кредитних бодова до демографских карактеристика власника, до карактеристика фирми у индустрији у којој се предузећа оснивају, два аутора налазе да мањински власници имају нижи ниво вањског дуга и финансирања власничким капиталом на почетку. Међутим, они не виде да мањина утиче на износ додатног спољног капитала и дуга који се улаже у фирме у наредне три године. Штавише, они сматрају да је износ који мањина смањује спољни дуг и да је капитал на почетку пословања мали. Чак и смисао њиховог открића да је мањина има мали утицај на ниво спољног дуга и финансирање власничким капиталом приликом оснивања предузећа није јасно ауторима. Робб и Фаирлие признају да ефекат мањина може одражавати разлике у личном богатству, а не статусу мањине као такве. ТХЕ ТАКЕАВАИ Чињенице су јасне. Подаци КФС-а указују на то да су старт-уп предузећа у власништву белаца капитализована на вишим нивоима, да прикупљају више накнадног капитала и да добијају више спољног дуга и капитала од нових бизниса у власништву мањина.
Објашњење зашто овај образац постоји, међутим, није јасно. Испитивање података КФС-а од стране Робба и њених колега показује мало доказа да власништво мањина мења начин финансирања нових предузећа. Умјесто тога, анализа сугерира да оснивачи мањинских бизниса имају различите демографске податке и покрећу различите врсте бизниса од оснивача бијелих бизниса, а те разлике резултирају различитим обрасцима финанцирања. Наравно, још увијек је могуће да начин на који вањски извори капитала третирају бијелце и мањине утиче на то како се финансирају та предузећа. Али КФС не пружа никакве доказе о томе.
