Корпоративни капиталисти често улажу у старт-уп компаније да би идентификовали прави посао за касније куповину. У ствари, према Дејвиду Бенсону са Универзитета Бригхам Иоунг и Росемарие Зиедонис са Универзитета у Орегону, 20 процената аквизиција које су извршиле компаније са највећим корпоративним ризичним капиталом биле су у предузећима која су раније инвестирали.
$config[code] not foundБенсон и Зиедонис проналазе изненађујући образац у овим куповинама. У предстојећем чланку у часопису Јоурнал оф Финанциал Ецономицс, извјештавају да када су компаније купиле стартупе у својим портфељима ризичног капитала, вриједност дионичара је обично смањена за 63 милијуна долара.
То се није догодило када су компаније купиле компаније у које нису инвестирале. У овим аквизицијама, вредност дионичара се обично повећала за 8,5 милиона долара.
Зашто је вриједност дионичара смањена када су компаније купиле стартупе у својим корпоративним портфељима ризичног капитала? Аутори су испитали да ли су стицаоци прекорачили због конкуренције, проблема у чврстом управљању или претјераног самопоуздања директора и нису пронашли доказе који би подржали било које од ових објашњења.
Уместо тога, аутори су открили да корпоративни програми ризичног капитала који су смештени у одвојеним организацијама углавном нису искусили губитак вредности за акционаре у њиховим аквизицијама компаније, али они програми који су били смештени унутар главне организације су радили. Овај образац сугерише да објашњење за смањење вредности за акционаре лежи у тачности процене инвеститора циљних компанија.
Бенсон и Зиедонис су открили да су процјене портфељних компанија од стране аутономних корпоративних подухватних јединица мање пристрасне од оних које су имале интерно смјештене програме, а аутономне операције су боље инвестирале у надгледање посла. Аутори приписују супериорни приступ више независних јединица њиховој већој изложености протоку посла и дубљем финансијском искуству.
Укратко, ово истраживање сугерише да корпорације које желе да стекну почетнике у којима улажу корпоративне инвестиције ризичног капитала, треба да размотре постављање операција ризичног капитала као независних пословних јединица.
4 Цомментс ▼
