У врло проницавом посту који позивам све заинтересоване за улагање у стартуп да читају, Јерри Неуманн објашњава ефекат дистрибуције енергетских закона на улагање у вентуре. Дистрибуција закона о враћању у енергетском закону о улагању анђела и ризичног капитала има три важне импликације за инвеститоре: Побрините се да се диверсификује, обрати пажња на квалитет протока и третирају инвестиције као реалне опције.
Али пре него што продискутујем о импликацијама расподеле закона о моћи за инвестиције у стартупове, хајде да се прво фокусирамо на то како изгледа дистрибуција закона о моћи. Као што је приказано на доњој слици из Неуманновог дела, дистрибуција енергетских закона изгледа веома различито од нормалне дистрибуције. Са дистрибуцијама закона моћи, резултати су концентрисани; неколико случајева чине већину укупног резултата.
$config[code] not found
Колико су концентрисани резултати зависе од алфа расподеле моћи. За инвестиције у предузећима ране фазе алфе су умерено високе. Неуманн гледа на гомилу података и показује да се повратак у фондове ризичног капитала, приносе анђела инвестиција и инвестиције у ризични капитал имају све више од два.
То емпиријско запажање је важно јер показује колико су финансијски приноси од инвестирања концентрисани у стартупима. Као што Неуманн објашњава, "ако је алфа мањи или једнак 2, једна компанија ће вјероватно вратити цијели износ уложен у све успјешне компаније."
Дистрибуција енергетских закона за инвестиције
Ова расподела исхода има неколико импликација за улагање у ризике. Прво, зарађивање новца захтева велики портфолио инвестиција. Ваше шансе за победу се повећавају са величином вашег инвестиционог портфолија. Као што Неуманн пише: "У датој алфи, више инвестиција ћете направити боље, јер се ваш средњи поврат вишеструко повећава са бројем инвестиција, као и највећи вјероватно вишеструки."
То значи да требате направити далеко више старт-уп компанија инвестиција него већина људи, чак и већина вентуре цапиталистс, чине. Као што Даве МцЦлуре из 500 Стартупс-а тврди: “Већина ВЦ фондова је превише концентрисана у малом броју (<20-40) компанија. Индустрији би било боље да се удвостручи или утростручи просечан број инвестиција у портфељу, посебно за инвеститоре у раним фазама, где је стартуп атризија још већа. Ако се саморогови догоде само 1-2% времена, логично слиједи да би величина портфолија требала укључивати најмање 50-100 + твртки како би се постигао разумни покушај да се ухвате та неухватљива и митска бића. ”
Друго, док је диверсификација важна, то значи и квалитет протока. Потребно је да будете сигурни да не само да диверсификујете, већ и да диверсификујете преко портфолија високих потенцијалних почетника. Већина нових компанија има нулту или скоро нулту вјероватноћу генерирања огромног поврата. Они су на малим тржиштима, немају конкурентску предност, налазе се у неатрактивним индустријама и лошим локацијама, а њима управљају оснивачи који не знају шта раде. То је проблем јер, као што Петер Тхиел објашњава, не можете надокнадити лошу трансакцију са великим обимом.
Треће, желите да се почетне инвестиције третирају као реалне опције. Не можете унапријед знати које ће компаније кренути. Штавише, често је тешко схватити колико и колико брзо ће највиши извођачи расти. Дакле, желите да имате могућност да инвестирате у будућности. Имајући право, али не и обавезу, да даље инвестирате под повољним условима, побољшате своје шансе да добијете висок принос на свом портфолију. Инвесторс Пхото виа Схуттерстоцк
