Раст инвестиционих синдиката у раној фази и возила специјалне намене организованих на платформама као што је АнгелЛист, променили су структуру улагања у раној фази на много начина. За инвеститоре, ови синдикати пружају много предности: Послови се обављају брже, а финансијери имају приступ ширем пословању и више инвестиционих опција.
Али ту је мрачна страна ових нових инвестиционих средстава. Онлине синдикати обично имају камату на појединачне трансакције, структуру која је лошија за ограничене партнере него што је то уобичајено у фондовима.
$config[code] not foundДа бих објаснио ову негативну страну, дозволите ми да почнем са описом начина на који се проводи интерес. Фондови ризичног капитала прикупљају новац од ограничених партнера. Генерални партнери бирају компаније за финансирање коришћења тих средстава. За узврат за њихове напоре, генерални партнери примају пренесену камату или дио профита из фонда. Обично је то 20% профита.
У вентуре фонду, пренесена камата се заснива на учинку цијелог фонда. Извршење свих инвестиција фонда се сабира, а пренесена каматна фракција се примењује на укупан износ. Са онлине синдикатом, међутим, пренос који главни инвеститор добија је обично приказан одвојено за сваки посао.
Пренос по трансакцији често доноси веома различите приносе од преноса на нивоу фондова. Да бисте видели разлику, размотрите следећи пример: Генерални партнер прикупља 10 милиона долара од ограничених партнера да инвестира у 10 компанија. Сваки старт-уп добија милион долара. Једна од 10 компанија враћа 10 милиона долара, док осталих девет губи сав капитал уложен у њих. Крајњи резултат је да је фонд прикупио 10 милиона долара и вратио 10 милиона долара инвеститорима. Ограничени партнери не зарађују профит. Будући да ограничени партнери нису зарадили новац, пренесена камата плаћена генералном партнеру у фонду је нула.
Међутим, ако је исти износ од 10 милиона долара прикупљен од ограничених партнера како би се инвестирало у истих 10 компанија, са истом једином компанијом која је остварила 10 пута већи принос од уложеног капитала, а осталих девет изгубила сав свој капитал, договор по послу приказани интересни бројеви су различити. Девет инвестиција не доноси никакву одговорност јер су сви изгубили новац. Преостале инвестиције су донеле добит од 9 милиона долара. Са 20 процената ношења, генерални партнер однесе кући 1.800.000 долара. Иако би сватко тко би уложио новац у све водеће инвеститорске послове, ништа не би зарадио, та особа још увијек плаћа 20 посто. Укратко, ЛП-ови плаћају више у уложеном интересу с ношењем по трансакцији него с ношењем на нивоу фонда.
Штавише, они носе већи ризик. Са трансакцијом по договору, синдикални водићи ће вјероватно тражити много више домаћих трчања и завршити са више штрајкова него што је то случај код фонда. Пошто губици нису важни за генералне партнере са каматом по договору, лекари опште праксе преузимају више ризика у оквиру ове структуре. То можда није најбољи исход за ограничене партнере који већ раде веома ризичне инвестиције.
Ова два недостатка синдиката нису разлог да их анђеоски инвеститори нужно избјегавају. Предности синдиката могу превагнути над њиховим трошковима. Али инвеститори у предузећима у раној фази морају бити свјесни да синдикати различито третирају исказане интересе од вентуре фондова, а те разлике утјечу на ризик који они носе и на приносе које зарађују.
Деал Пхото виа Схуттерстоцк
