Годинама сам се опирала плаћању камате за акцелераторе као начин инвестирања у старт-уп компаније, јер сам погрешно размишљао о одлуци. Недавно, неколико паметнијих инвеститора него што сам ја поставио ме да се усредсредим на оно што је заиста важно - математику.
Током година сам се опирао плаћању носења из два разлога, од којих ни једно није добро. Прво, добијам доста корисности од улагања у стартупове. Волим да радим и разговарам са оснивачима. Ако ставим новац у фонд за убрзавање, а не да директно инвестирам у стартупове, губим ту корисност.
$config[code] not foundАли та логика је погрешна. Не избегавам да плаћам менаџере да ми помогну да нађем компаније за куповину на берзи јер волим да бирам акције. Плаћам их да идентификују могућности које имају финансијски смисао.
Друго, видела сам да плаћање носи као да плаћам малопродајне цијене за одјећу или намјештај. И моји родитељи су ме увек учили да купујете на велико, а не на мало.
Али и та логика је погрешна. Ако морате возити дугу удаљеност и одустати од пола дана свог времена или платити за испоруку или инсталацију, куповина велепродаје није много договора.
Шта је променило моје мишљење о учешћу у приватном капиталу?
Недавно су ми неки паметни суинвеститори показали акценат на акцелератор у који су ишли. Испрва сам бланширао на 35 посто процентних камата и рекао да нема начина да уђем. Али онда су ми инвеститори показали математику и навели ме да размишљам о прилици другачије.
Овај акцелератор улаже у 12 компанија годишње. То ставља $ 50,000 у сваку компанију у замену за 4,5% компаније. То значи да је пре-монеи вредновање $ 50,000 / 0.045 или $ 1.1 милиона пре ношења. Фонд има камату од 35%, тако да је ефективна пред-новчана процена након преноса 1,1 милион долара / 0,65 или 1,7 милиона долара.
Прави начин размишљања о инвестицији је размишљање о томе да ли бих могао створити портфељ подједнако добрих компанија у које сам уложио просјечну вриједност од 1,7 милијуна долара.
Ако погледам компаније које су ушле у акцелератор по критеријумима које обично користим за одређивање вредности - квалитет оснивачког тима, величина тржишта и тракција до сада, компаније у овом акцелератору изгледају веома јаке. Сви они имају оснивачке тимове са значајним индустријским искуством на тржиштима производа које улазе. Сви они имају милијарде долара плус тржишта. Просечан приход је 10.000 долара месечно. Углавном бих проценио компаније које изгледају овако на знатно више од 1,7 милиона долара. Након што донесу менаџери фондова за убрзавање, ја бих инвестирао у ове компаније по просечној процени за 50 процената мање од њихове тржишне процене.
За креирање портфолија од дванаест компанија потребно је много рада. Углавном инвестирам у око четири одсто компанија које су ми представљене или које ми шаљу материјале. Да бих створио портфељ од дванаест компанија, морам да прикупим и прикажем око 300 предузећа. То ми одузима најмање два сата дневно рада шест дана у недељи. Али са акцелератором, добијам исти портфолио без икаквог напора.
Укратко, ако могу без напора да уложим у портфељ старт-упова са вредношћу од отприлике две трећине њихове тржишне вредности, онда бих требало да направим ту инвестицију. Ако је преношена камата која је уграђена у ту инвестициону калкулацију велики, ружни 35%, ја бих то игнорисао.
Понекад се исплати платити.
Царриинг Пхото виа Схуттерстоцк
