Од: Др. Давн Р. Риверс, директор, Малоне Институт за макроекономску политику
Тема: Евалуација одговора политике на економску контракцију 2008-2009
Датум: 18. мај 2012
$config[code] not foundПочевши од јесени 2008. године, америчка економија је доживјела најгору контракцију од 1929. године. У шестомјесечном периоду од септембра 2008. до марта 2009. године, администрација Буша и Обаме и Федералних резерви проводили су различите политичке одговоре, укључујући проблематично средство. Програм помоћи (ТАРП), амерички Закон о опоравку и поновном улагању из 2009. (АРРА), као и разне акције Федералних резерви током тог периода.
Од 2007. до 2008. године, бруто домаћи производ (БДП) растао је годишњом стопом од 1,8%, одражавајући успоравање које је навело Национални биро за економска истраживања да прогласи почетак рецесије од децембра 2007. На крају крајева, од врха до краја, економија се смањила за 2,8%, са 14,3 трилиона долара на 13,9 билиона долара. Од тада се опоравио; БДП за 2011. годину износио је 15,1 трилиона, што је више за наизглед снажан раст од 3,8% у односу на 2010. годину.
ТАРП и активности Федералних резерви спријечиле су да се међународна и домаћа тржишта капитала потпуно уруше, али ни једно није било у стању да поврати довољно поуздања да осигура разумно попуштање кредитних тржишта, остављајући кредитно способне потрошаче и власнике малих предузећа без приступа капиталу. Велике корпорације могу да позајмљују, али гомилају готовину, што не чини ништа да повећа производњу.
АРРА је направљена да убризгава 800 милијарди долара у економију, са 500 долара у директној владиној потрошњи и 300 долара у порезним издацима. Мултипликаторски ефекти требали би претворити та улагања у 3,7 трилиона долара у додатну производњу, праћену снажним и сталним растом БДП-а и смањењем стопе незапослености.
Ипак, економски опоравак који је започео у 2010. чини се крхким и провизорним. Тржиште некретнина је и даље слабо, стопа незапослености је и даље знатно изнад 5% укупне запослености, а нестабилни трошкови енергије повећавају притисак на цијене, изазивајући забринутост око инфлације. Ако су одговори политике из 2008-2009. Године били једнако ефикасни, очигледно би ови показатељи били много позитивнији.
Нажалост, тренутни опоравак је у великој мјери изграђен на картичној кући. Наставак раста БДП-а је у великој мјери потакнут изненађујуће снажним трошковима особне потрошње, а ниво потрошачке потрошње од 71% БДП-а није ни здрав ни одржив. Једина компонента БДП-а која се није вратила на свој пред рецесијски ниво (или је премашила) јесте бруто инвестиције у приватни сектор.
У ствари, годишњи нивои инвестиција у приватни сектор су почели да опадају од 2006. до 2007. године, знатно пре него што је дошло до смањења из 2008. године, што указује на неке структурне слабости које су се десиле много пре догађаја у септембру 2008. Бруто домаће приватне инвестиције пале су за једну трећину (33,5%) од врхунца. до 2006. (до 2008. године) и само је повратио 82,3% од нивоа из 2006. у 2011. У сировим доларима, то значи отприлике 400 милијарди долара несталих инвестиција. Узимајући у обзир мултипликативне ефекте, резултат је отприлике 2 трилиона долара у потенцијалном производу који је изгубљен за нашу економију.
Да бисмо решили ова питања, наша је препорука да администрација Обаме и Федералне резерве предузму кораке да подстакну и поверење и оптимизам, посебно међу пословном заједницом. Скроман пораст или два у дисконтној стопи, на пример, могао би да убеди корпорације да престану са својим готовим новцем ако пренесе поруку да се економија можда загрева и да ће трошкови новца ускоро порасти.
Такво повећање каматних стопа такође се може очекивати да ће имати позитиван утицај на кредитирање, с обзиром да ће побољшати профитне марже за банке. Порески издаци који награђују инвестиције до сада су били упитне вриједности - и требали би бити предмет потребних истраживања - али не би требало дозволити да кредити као што је кредит за истраживање и развој истичу.
Коначно, напомињемо да је Обамина администрација учинила своје највеће инвестиције у приватном сектору у више милијарде долара корпорацијама, да мало утичу. Поред тога, циљана фискална политика за мала предузећа која се фокусира на кредитирање чини мало објективног смисла у клими у којој 92% власника малих предузећа изјављује да су њихове кредитне потребе задовољене или да нису заинтересоване за задуживање.
С обзиром на недостатак резултата ових инвестиција, требало би да управа разматра промјену тактике како би се стабилизирао опоравак и повећао раст БДП-а.
Према Националној федерацији независног бизниса (НФИБ), оптимизам малог бизниса се пење, али остаје на нивоу рецесије. Ипак, све већи број власника малих предузећа такође пријављују побољшања у трендовима зараде и повећавају планове за капиталне издатке.
Имајући у виду да подаци у протеклих 15 година потврђују да су компаније у тренду мање и да је недавно истраживање Фондације Евинг Марион Кауффман открило да је примарни извор раста радних мјеста млада или нова мала предузећа, препоручујем да Управа охрабри нове фирме формирање тако што ће смањити оптерећујуће прописе, осмислити начине да помогну фирмама које не запошљавају запосленике у процесу преласка на послодавце, подстакну инвестиције у мала предузећа (понуда за мноштво фондова у недавно усвојеном Закону о ЈОБС-у била је добар почетак), у потпуности финансирати све обуке за управљање пословањем и програме техничке помоћи тренутно се нуди од стране Мале администрације за мала предузећа и врши директне инвестиције у мала предузећа где год је то могуће.
Поред тога, препоручујем да Управа сазове још једну Конференцију о малом бизнису у Бијелој кући и да се приједлози и препоруке правих власника малих предузећа имплементирају гдје год је то политички изводљиво.
Хвала вам на прилици да вам понудим ову анализу, господине председниче. Ако имате додатна питања или требате разјаснити било коју од горе наведених тачака, молимо вас да се не устручавате да ме контактирате.
ОБЈАВЉИВАЊЕ: Наравно, још немам докторат и не радим за непостојећи истраживачки центар назван по мом професору макроекономије. Ова вежба је била задатак из курса који сам похађао прошли семестар, али сам мислио да су идеје вредне овде.
Предсједник Барацк Обама Пхото виа Схуттерстоцк
3 Цомментс ▼
