Као и сва тржишта, тржишта ризичног капитала имају циклусе бума и пропадања.
Ових дана, индустрија је усред бума, са нивоом инвестиција који није виђен од врхунца последњег циклуса, пре 15 година. Али овај бум изгледа другачије од свог претходника.
Мањи, више финансијски оријентисани инвеститори, који управљају мањим количинама капитала, стављају свој новац у каснију фазу, старије компаније концентриране у уже постављеним географијама и индустријама, и излазе више кроз аквизиције него почетне јавне понуде (ИПО) овај пут.
$config[code] not foundЗаједница ризичног капитала данас је много мања него у вријеме посљедњег бума.
Национална асоцијација за ризични капитал (НВЦА) извјештава да је 1,704 фондова ризичног капитала било у функцији у 2000. години, али само 1.206 у 2014. години.
Током последњег бума, индустрија је управљала више него двоструко већом количином капитала данас - 331,5 милијарди долара (у 2015. години) наспрам 158 милијарди долара (у 2015. години).
Просјечан фонд у 2014. години био је само двије трећине величине просјечног фонда на пријелазу миленијума.
Вентуре капиталисти су много вјероватније да буду чисто финансијске институције него у вријеме посљедњег бума. Корпоративни фондови ризичног капитала - инвестициони фондови ризичног капитала оперативних компанија као што су Интел и Гоогле - чинили су 24,1% свих инвестиција ризичног капитала у 2000. години, али само 17,6% инвестиција ВЦ-а остварених прошле године.
Исто тако, корпоративни фонд ризичног капитала који се односи на фонд ризичног капитала смањио се са 14,1% од укупног броја у 2000. на 10,7% у 2014. години.
Договори о ризичном капиталу прешли су у каснију фазу инвестиционог циклуса овог пута.
Према НВЦА, 16,8 одсто долара инвестиционих инвестиција и 9,8 одсто уложених инвестиција било је у каснијој фази склапања у 2000. години. У 2014. те фракције су биле 24,5 одсто, односно 19,4 одсто.
Вентуре капиталисти се још више фокусирају на послове које су раније уложили други финансијери - пословни анђели, супер анђели, анђеоске групе, вентуре капиталисти и тако даље.
У 2000. години, 72,8% долара ризичног капитала и 57,5% инвестиција ризичног капитала отишло је у накнадне уговоре, а не у могућности првог финансирања. У 2014. години, фракције које су услиједиле повећале су се на 85% долара ризичног капитала и 65,9% инвестиција ризичног капитала.
Као што је представљала медијска дискусија о мега круговима за прикупљање средстава Убер и Аирбнб, број веома великих вентуре финансирања драматично се повећао. Као резултат тога, вредновање типичног уговора о ризичном капиталу данас је веће него што је било током врхунца претходног циклуса, чак и када се мери у условима прилагођеним инфлацији.
Средња вредност пред-новчане инвестиционе инвестиције порасла је са 35 милиона долара (у 2015. години) у 2000. на 40 милиона долара у 2015. години, према анализи адвокатске фирме ВилмерХале.
Инвестиције ризичног капитала постале су много више концентрисане у софтверским компанијама у Калифорнији. У другом кварталу 2000. године, софтверска индустрија добила је 25 посто долара ризичног капитала. У другом кварталу ове године индустрија је освојила 42 посто.
У 2000. години, стартапи са седиштем у Калифорнији освојили су 41 одсто фондова ризичног капитала, док су у 2014. години освојили 57 одсто.
Ових дана, највероватније ће доћи до излаза кроз аквизицију, док су иницијалне јавне понуде биле уобичајенији пут у претходној књизи. Подаци из НВЦА показују да је 39% успјешних излаза ризичног капитала дошло кроз ИПО 2000. године, али је у 2014. само 20%.
Компаније које подржавају капиталне инвестиције дуже трају за излазак. Средње време до ИПО-а било је 3,1 година у 2000. години, али 6,9 година у 2014. години. За излазе преко спајања и аквизиција, средње време до изласка било је 3,2 године у 2000. и 6,2 године у 2014. години.
Док је индустрија ризичног капитала поново у процвату након неколико дугих година пропадања, овај циклус је другачији. У свету предузетничког финансирања, историја се преображава како се понавља.
Стоцк Тицкер Пхото преко Схуттерстоцка
1
