Инвеститори анкетираних анђела често имају много питања о уласку у свијет инвестирања у старт-уп компаније. Једно од њихових најчешћих питања је која фаза у развоју старт-уп-а - идеја, пре-сеед, сеед, Сериес А, Сериес Б, Сериес Ц и тако даље - треба да инвестирају.
Бест Стаге фор Ангелс то Инвест
Недавно сам поставио ово питање неколико искусних старт-уп инвеститора: Јохна Асона, Давеа Ламберта, Била Паинеа, Давида С. Росеа и Ерица Вер Плоега. Заједно, ови стручњаци су објаснили да анђели треба да инвестирају у фази пре семе.
$config[code] not foundУлагање у фазу идеје је превише ризично. Неколико експерата је рекло да анђели не би требали улагати у фазу идеје када оснивачи или пријатељи и породица улажу новац. Када је нешто само идеја, ризик је обично превисок с обзиром на потенцијални поврат. Као што Давид Росе објашњава, "ниједан рационални инвеститор не би играо на том нивоу, јер постоји толико много других могућности које имају еквивалентне трошкове, али још ниже ризике."
Вредновање је најбоље у фази пре семе. Даве Ламберт, ризични капиталиста из Ригхт Сиде Цапитал Манагемента, објаснио је да инвеститори добијају најбоље понуде у фази прије засијавања јер је понуда капитала релативно ниска, док је потражња за капиталом релативно висока. Опадајући трошак довођења нових технолошких производа на тржиште, у комбинацији са порастом пословних акцелератора, повећао је број стартупова који су тражили финансирање фаза прије почетка рада. Истовремено, институционални инвеститори често морају да распореде превише капитала како би инвестирали у мале рунде, тако да чекају на каснију фазу.
Појединачни инвеститори се суочавају са малом конкуренцијом за добру понуду у фази прије засијавања. Иста динамика понуде и потражње која је описана у претходном параграфу значи да појединачни инвеститори обично могу наћи добре понуде у фази прије засијавања. Анђеоски инвеститор Џон Асон објашњава, “постоји врло мало конкуренције, ако је има” за те послове, посебно од институционалних инвеститора који се у великој мјери такмиче за послове у каснијим фазама.
Лакше је диверзификовати се у фази пре семе. Да би управљали ризиком улагања у раној фази, анђели требају оно што Јохн Асон назива "екстремном диверзификацијом", коју добијају изградњом портфеља од педесет или више компанија. Велики портфељи су много лакши за изградњу у фази прије засијавања, јер су оснивачи сретни да добију 10.000 $ инвестиција када њихове компаније подижу први пут, 200,000-рунди од вањских инвеститора. Међутим, мало је вероватно да ће тражити провере сличне величине када њихове компаније подигну серију од $ 20 милиона. Више појединаца има нето вриједност неопходну за улагање педесет $ 10.000 него што је нето вриједност потребна да би се уложило десет милијуна долара, а камоли педесет. Ово чини диверсификацију много теже у каснијим фазама него раније.
Избегавање негативне селекције је много лакше у фази пре семе. Један од највећих проблема с којим се анђели суочавају је улагање у лоше подузетнике са лошим идејама јер су то једине компаније које могу пронаћи. Избјегавање паса је лакше ако инвестирате раније. Као што је анђео и ризични капиталиста Ериц Вер Плоег објаснио, "не мислим да је реално за партнеровог инвеститора анђела да учествује у Серији А, Б, Ц; могли би то да ураде, али ће остати са остацима које ниједан професионални инвеститор није желео да уради. ”Према томе, анђео Билл Паине каже,“ анђели улажу само у старту Б (или касније) како би задржали власнички удио као наставак да би се избегла негативна селекција.
Сеед Гровтх Пхото преко Схуттерстоцка
1
