Калифорнија је држава број један за улагање у инвестиције више од 30 година. Није важно да ли мерите ВЦ активност у доларима, извршеним пословима или капиталу који је под управом. Заправо, на основу одређених мера, Калифорнија данас чини већи део пите ризичног капитала него што је то било пре 30 година.
Доминација Калифорније у ризичном капиталу
Подаци Националне асоцијације за ризични капитал (НВЦА) показују да је 2009. године половина свих инвестиционих долара уложених у САД била распоређена у Калифорнији. И током 29-годишњег периода од 1980. до 2009. године, држава је била одговорна за 44,1% свих долара за улагање ризичног капитала. Ни у једној години, од 1980. године, Калифорнија није чинила мање од 32,2 посто долара које су ВЦ-и ставили у старт-упове.
Сличан образац може се видјети из података о пословима. У 2009. години, Калифорнија је учествовала са 40,6% свих уговора о ризичном капиталу у САД-у. Између 1980. и 2009. године, држава је чинила у просеку 38,9% свих инвестиција ВЦ. Ни у једној години од 1980. године држава није чинила мање од 32,2 посто америчких послова с ВЦ-ом.
Међу метрополитанским подручјима, оса Сан Францисца / Сан Хоса већ деценијама доминира ризичним капиталом. Према студији коју је спровео Хенри Цхен са Универзитета Харвард и његове колеге, подручје Сан Францисца / Сан Јосеа чинило је 19 процената свих канцеларија за ризични капитал 1985. године и 24,4 одсто 2005. године. свих канцеларија током периода од 20 година које су истраживали истраживачи, а Атланта се само повећала са 1,8% на 2,3%.
Зашто се то вероватно неће променити
Доминантност Калифорније (а посебно метроа у Сан Францисцу / Сан Јосе) у ризичном капиталу се вјероватно неће промијенити. Дистрибуција ризичног капитала преко држава једва да се променила током протекле две деценије, иако је индустрија прошла кроз значајне промене - стопу повраћаја, уложени новац и број фирми које се драматично померају. Ако експанзија и контракција индустрије нису значајно променили географску дистрибуцију ризичног капитала, онда дистрибуција мора бити веома стабилна.
Та стабилност је функција позитивне повратне спреге између вентуре капиталиста и предузетника којима је потребна финансијска подршка. Вентуре капиталисти треба да нађу добре инвестиције, помогну предузетницима да изграде компаније, и осигурају да оснивачи бизниса делују у складу са интересима инвеститора. Све је то лакше ако инвеститори улажу локално и држе се инвестирања на местима где је већ присутно много компанија које могу да подупиру ризични капитал. У својој студији, Цхен и његове колеге открили су да, када фирме ризичног капитала отварају нове канцеларије, теже да се шире у Бостон, Сан Франциско / Сан Хозе или Нев Иорк, а не на места где ризични капитал није преовладао.
Подузетници чије пословне моделе је потребно улагати, с друге стране, имају тенденцију да се налазе у близини постојећих вентуре капиталиста јер су те локације тамо гдје је финансирање лакше пронаћи. Као резултат тога, вентуре капиталисти и предузетници које финансирају остали су концентрисани на местима као што је Силиконска долина у протеклих 30 година.
Последице
Компаније које подржавају ризични капитал су предузећа са високим перформансама, стварајући више радних мјеста, производећи више иновација и стварајући више богатства од других врста стартупа. Овај модел је навео управитеље и законодавна тијела да траже начине за изградњу индустрије ризичног капитала у својим државама.
Међутим, промјене у политици, као што је смањење пореза на доходак државе, нису учиниле много на повећању износа ризичног капитала у већини држава. Уместо тога, ризични капитал остаје концентрисан тамо где је био најраспрострањенији пре 30 година.
Позитивна повратна спрега између инвеститора и предузетника спречава друге државе да граде своје индустрије ризичног капитала. Калифорнија наставља да добија лавовски део ризичног капитала у САД, што га чини дестинацијом за покретање високотехнолошких компанија којима је потребан ризични капитал; и присуство тих компанија у Калифорнији води вентуре капиталисте да концентришу своје напоре тамо.
Напомена уредника: Овај чланак је претходно објављен на порталу ОПЕНФорум.цом под насловом: "Стварање екосистема ризичног капитала." Овде се поново издаје са дозволом.
3 Цомментс ▼
