Претпоставимо да сте добили милион долара за инвестирање подједнако у десет старт-уп компанија и речено вам је да ћете добити 100 милиона долара ако је свих десет пропало и изгубили целу инвестицију. Јеси ли сигуран да би могао да изгубиш сав свој новац?
Ово наизглед бизарно питање наглашава важну тачку о улози среће и вештине у инвестирању анђела. Ако не можете да гарантујете да ћете изгубити новац на вашим анђелским инвестицијама, онда мора да постоји нека срећа укључена у активност. Штавише, ако је лоша срећа неопходна да би се изгубио сав новац на лошој страни, онда би срећа такође могла бити неопходна да би се зарадио новац на горе.
$config[code] not foundКако срећа утиче на инвестирање у стартупс
Сада претпоставимо да постоји трошак покушаја да се изгуби сав новац одабиром старт-упова у које ће се улагати. Можда се од вас тражи губитак од 10 милиона долара да покушате да зарадите 100 милиона долара тако што ћете идентификовати десет старт-упова који ће пропасти и уништити вашу целокупну инвестицију. Да ли бисте прихватили овај договор? Ако не прихватите овај договор, онда морате вјеровати да постоји одређена количина лоше среће која би могла резултирати преживљавањем једне од ваших компанија и тиме узроковати да изгубите 10 милијуна долара.
Запамтите да срећа смањује оба начина. Можете добити срећу и догодити се на побједника и можете добити несретан и не успијете одабрати било који побједник на све. Та тачка има још једну импликацију за улагање у старт-уп. Ако нисте сигурни да можете изабрати губитнике, зашто мислите да можете одабрати побједнике?
Али немојте пасти у замку размишљања среће има симетричан ефекат на горе и на доле. Људи воле симетрију и имају тенденцију да претпостављају да ће добра и лоша срећа имати сличне ефекте на инвестиције анђела. То не мора бити истина. Као што је један анђео инвеститор који је финансирао више од шездесет стартупова, указао на мене, "један ударац лошом срећом може уништити компанију, али један штрајк среће не може учинити компанију успјешном."
Када срећа игра улогу, потребан вам је велики портфолио. Са резултатима дугог снимања, што је оно што анђео инвестира, потребна вам је велика величина узорка да би се утврдило да ли неко има неке вештине у активности.
Штавише, релативна равнотежа између среће и вештине у инвестицији говори вам нешто о величини вашег инвестиционог портфолија.Што више нешто зависи од среће, то је већа величина узорка која је потребна да се изведе закључак. Као што је француски математичар Абрахам Де Моивре нашао, "варијација средње вредности је обрнуто пропорционална величини узорка."
Шта је са балансом између основне стопе и појединачног случаја? Амос Тверски и Даниел Кахнеман су рекли да предвиђање зависи од утврђивања равнотеже између њих. Преведено на срећу и вештину, то значи да ако је вештина најважнија, треба да тежите појединачном случају. Али ако је срећа најважнија, онда се треба фокусирати на основну стопу.
Последња ствар коју бих желео да кажем о срећи је како су лоша људска бића у томе да приписују атрибуте срећи. Већина људи је страшно у разумевању узрока исхода. Склони смо тражити узорке у случајним подацима. То значи да само зато што је неко имао среће и изабрао победника први пут не значи да знају нешто о избору победника. Пратећи савете или инвестиционе изборе некога ко је имао среће први пут нећете добити веће поврате. Емулирање туђег приступа има смисла само ако је њихова вјештина допринијела њиховој успјешности улагања.
* Ово дело је моје тумачење неколико презентација искусног анђеоског инвеститора који би радије остао анониман.
Луцк Пхото виа Схуттерстоцк
